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わが投資術 市場は誰に微笑むか 単行本 – 2024/3/1

4.4 5つ星のうち4.4 1,214個の評価
ギフトとしてよく贈られている商品2位 - カテゴリ 一般・投資読み物
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■話題沸騰 連続重版たちまち15万部突破!
個人資産800億円超。長者番付1位となった伝説のサラリーマン投資家・清原達郎。
咽頭がんで声帯を失い、引退を決めたいま、全人生で得た株式投資のノウハウを明かす
■新NISA完全対応! すべての投資家のバイブル誕生
私には後継者がいない。ならばすべてのノウハウを全部世の中に「ぶちまけてしまえ」という気持ちになった。今や株式市場は「個人が自由に儲けることができる市場」です。2024年からは新NISAも始まりました。「やらなきゃ絶対損」という個人にとっては夢のような制度です。(本書より)
■株式投資に才能など存在しない。「自分の失敗からどれだけ学んだか」だけだ。

《目次》
■第1章 市場はあなたを見捨てない
間違っても損をするとは限らない 正しかったら儲かるとは限らない/投資のアイデア=株価に織り込まれていないアイデア/すべての情報にはバイアスがかかっている/情報収集に金をかける必要はなし/投資家は相場に勝てるのか/パッシブ運用vs.アクティブ運用 ほか
■第2章 ヘッジファンドへの長い道のり
野村證券入社──抱いた「強烈な違和感」/損をする個人投資家のパターン/北尾吉孝氏に救われる/軍曹/「腐れ玉」の行方/「ロング・ショート運用」の夜明け ほか
■第3章 「割安小型成長株」の破壊力
実は役に立たない「PBR」/キャッシュニュートラルPERの問題点/「1段階モデル」は低PER株に有効/金利が上がると、高PER株は不利?/「イメージの悪い業界」こそチャンス/バリュエーションの梯子を上る/資金100万円で「割安小型成長株」投資/「成長株投資」と「バリュー投資」の違い/マザーズ(グロース)は「最悪の市場」/「トレンドフォロワー」と「コントラリアン」 ほか
■第4章 地獄の沙汰は持株次第─25年間の軌跡
K1ファンドの運用スタイルの変遷/ファンドのパフォーマンス ほか
■第5章 REIT─落ちてくるナイフを2度つかむ
まさかのIPO「20億円分」当選/リーマンショックとREIT暴落
■第6章 実践のハイライト─ロング
■第7章 実践のハイライト─ショート・ペアートレード
個人投資家には個別銘柄のショートは勧められない/ショートの分散投資はおろかな行為/日経225指数の闇/ようやくわかったショートの勝ち方 ほか
■第8章 やってはいけない投資
ESG投資はナンセンス/未公開株は決して買ってはいけない ほか
■第9章これからの日本株市場
10年以内に起きる破滅的リスク/今後の日本株を取り巻く環境「8」の予想/縮小を続ける内需/日本株ショーテッジ時代の到来 ほか
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  1. 本の長さ
    320ページ
  2. 言語
    日本語
  3. 出版社
    講談社
  4. 発売日
    2024/3/1
  5. 寸法
    13.2 x 2.4 x 18.9 cm
  6. ISBN-10
    4065350352
  7. ISBN-13
    978-4065350355
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商品の説明

著者について

清原 達郎
1981年、東京大学教養学部(国際関係論)卒業。同年、野村證券に入社、海外投資顧問室に配属。スタンフォード大学で経営修士号(MBA)取得後、86年に野村證券NY支店に配属。91年、ゴールドマンサックス東京支店に転職。その後モルガン・スタンレー証券、スパークス投資顧問を経て、98年、タワー投資顧問で基幹ファンド「タワーK1ファンド」をローンチ。2005年に発表された最後の高額所得者名簿(長者番付)で全国トップに躍り出る。23年、「タワーK1ファンド」の運用を終了し、退社。本書ははじめての著書である。

登録情報

  • 出版社 ‏ : ‎ 講談社 (2024/3/1)
  • 発売日 ‏ : ‎ 2024/3/1
  • 言語 ‏ : ‎ 日本語
  • 単行本 ‏ : ‎ 320ページ
  • ISBN-10 ‏ : ‎ 4065350352
  • ISBN-13 ‏ : ‎ 978-4065350355
  • 寸法 ‏ : ‎ 13.2 x 2.4 x 18.9 cm
  • カスタマーレビュー:
    4.4 5つ星のうち4.4 1,214個の評価

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株初心者でも、面白い
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株初心者でも、面白い
清原さんの経験から株式投資についての考え方や、やり方を学べる本。とても役にたちました。
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上位レビュー、対象国： 日本

さとうさん
5つ星のうち5.0 投資の実践が書かれている本
2024年5月9日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
これで投資術を学ぼうと思うと少し期待外れかもしれないが、このように投資をしてきた人がいるという実践が書かれているという視点で読むと学びは多い。大型株のインデックス投資を上回るには、小型割安成長株に行きつくような気がする。
2人のお客様がこれが役に立ったと考えています
役に立った
 レポート
jim-bergen
5つ星のうち5.0 何回も読む価値がある（かもしれない）
2024年4月28日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
清原さんのご病気が少しでも快方に向かうことを願っています。
伝説的なタワーK1ファンドの投資手法が明らかになるのかと、高い関心を持って読みました。

タワーK1の特徴と著者の主張は、思い出すまま記述すると、以下のようです：
1 小型日本株のヘッジファンド
2 割安でかつ成長株に投資
3 割安・成長株かどうかの判断は、数式と確率論：ネットキャッシュ比率とPERから逆算した将来キャッシュフローで将来ネットキャッシュ比率を算定する。
4 経営者およびその成長への意志の強弱を重視
5 判断プロセスをベイジアン的に見直する
6 かなりイベントドリブン
7 自社株買いを投資先に要請する超アクティビストあるいはブラックメイラー
8 効率的市場仮説を半ば否定し、非効率な市場にある情報を求めて、会社四季報・週刊ダイアモンド・FACTA・選択・投資先HP・直接社長ヒアリング情報と空売高の情報を入手し、市場がそれに反応する前に売買を執行する
9 #8の情報源にp196~7「先物売買残高」、プライムブローカーの貸借株残高情報を利用　
10 #3~9においてコントラリアン（懐疑派、天邪鬼）であり、独自の情報（投資のアイディア）による判断は失敗しても大負けしない、市場と同じ判断では大負けすると判断
11 マーケットニュートラルを標榜したが、ショートよりロング。ショート多く負けたから。
12 投信を売る証券会社のテーマ設定の裏をかく
13 相場の暴騰・暴落後の大型株、小型株の値動きの経験を生かす（例:p160。Kindleを読むと、ここやネットキャッシュ比率計算の箇所に下線を引いている人は少ないです。笑）
14 東京大学国際関係論とスタンフォード大学MBA、CFAの教育と野村證券NY支店、GSの経歴が成果に貢献
15 英語情報も重視
16 野村證券はじめ証券会社・銀行の個人向け仕組み債営業、ファンドラップを批判
17 p270に「今後の日本株を取り巻く環境「8」の予想」を発表、縮小する内需による経営統合と日本株全体のショートによる株価上昇を期待
18 ファンドには小型株の流動性が低いことが大きなコストになることとNISAがあることから、個人投資家に株投資を推奨、ただし個人投資家を専業することに反対、さらに非上場株投資は詐欺だと断定（＃17~18みたいなことを言うなんて、いや～さすが野村證券出身だわ、ポジショントークの連発。全部信じちゃいけませんよ）
19 英語教育強化を主張し、現在の国語教育を強く批判（私は論理的に日本語で作文する能力は英語力より必要だと思います。英米では大学生にも作文スキルを教えます。仏での仏語尊重は顕著です。）
20 人の役に立つことが人生の喜びと言ってしめくくる

このように、タワーK1ファンドの投資行動が報告されていますが、私も含めて彼ほどの学歴や職歴がない一般の個人投資家には参考にし難いでしょう。しかし、少なくとも複数回読んでみる価値がありそうです。私はまだ一回。

理解したところで、投資資金があること、情報収集・処理能力があること、売買のタイミングを過たないだけの胆力があることが、投資で市場をアウトパフォームすることに必要でしょう。

ところで、引退後に辞した会社のビジネス手法や実績を書籍にして発表してしまうことに守秘義務上の問題がないのか、会社と投資家全員の事前承認が必要であろうに、どうやってそうしたのか訝りましたが、巻末の解説によると、清原氏がファンド運用資産の約半分を保有していたとのことで、彼が承認ないし依頼すれば、相当のことができたということのようです。講談社という大出版社が出したにしては、不思議な本です。
12人のお客様がこれが役に立ったと考えています
役に立った
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20kazuking
5つ星のうち4.0 著者の好みが分かる
2024年5月6日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
各銘柄の細かい理解を除けば、全体的には非常に読みやすい本でした。ところどころに著者の感想を伴った強めの言葉もあり、そういった個性が垣間見えて良い意味で楽しめました。
小型株の良い点として、その価格の説明が付きやすい（大型株の価格ではアナリストや政治などの様々な要素の影響が相対的に大きい）、といった説明がなされていましたが（私の言葉なので、少しニュアンスが異なるかもしれません）、まさに目からウロコでした。
1人のお客様がこれが役に立ったと考えています
役に立った
 レポート
IN7
5つ星のうち5.0 投資への情熱が詰まっている
2024年5月2日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
すごく勉強になります！
清原さんの投資への情熱が詰まった濃厚な一冊です！
役に立った
 レポート
Amazon カスタマー
5つ星のうち3.0 投資家
2024年4月29日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
株価の安い時に買い長期間保有する事の大事さが
大きい利益を生む事がわかりました。
役に立った
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ヤマモト
5つ星のうち5.0 挑戦したくなる投資法です
2024年5月2日に日本でレビュー済み
Amazonで購入
本書は、日本株への投資術です。失敗から学ぶ投資家が良いとの書き出しで、
新NISA向けにTOPIXのETFと小型株への投資を個人投資家向けに薦めています。
小型株への投資は、これまで薦められたことはないものでしたが、具体的で少額ですぐにでも実践したいと思えました。

ここまでが半分で、残りは清原さんの投資の話。リーマンショック、アベノミクスや金融再編などの激動の経済の中で、投資の考え方や、トレード方法、政府の動き、失敗や運の要素までわかりやすく書かれています。失敗も苦難もありの成功物語として楽しく読めます。

最後に今後の日本株式市場予測で、戦争、地震やパンデミックなどから暴落を、人口が減る、日本市場縮小から企業統合を予測しています。
本書の残り半分を実践しなさいと言われているようです。
当然読み返しました。実践できるかはわかりませんが準備したいですから。

投資の知識が必要な部分もありますが、わかりやすく説明されています。
おすすめの本です。
2人のお客様がこれが役に立ったと考えています
役に立った
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ゆず
5つ星のうち5.0 ベスト３の一冊
2024年5月5日に日本でレビュー済み
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初心者には読みづらいかも．名著になると思います．
1人のお客様がこれが役に立ったと考えています
役に立った
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しじみ
5つ星のうち4.0 個人投資家のバイブルとなるか
2024年5月6日に日本でレビュー済み
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筆者の圧倒的パフォーマンスにつられ購入したが、個人投資家として参考にしたい(できるかどうかは別。)部分が散りばめられており読んでよかったと思う。個人的にはファンダで投資対象を決めて値動きで売ってしまうことが多いがそれがいかに愚行かと思い知らされた。(ファンドの平均保有期間から)
1人のお客様がこれが役に立ったと考えています
役に立った
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